关于湖南hl型混合油过滤机的信息

4月27日消息湖南hl型混合油过滤机，乐惠国际（603076）2017年年度董事会经营评述内容如下湖南hl型混合油过滤机：

一、经营情况讨论与分析

（一）报告期内公司的业绩

本报告期内实现营业收入83,150.45万元湖南hl型混合油过滤机，实现利润总额8,204.23万元，营业收入同比下降12.57%湖南hl型混合油过滤机；归属于上市公司股东的净利润总额6,718.55万元，同比下降12.38%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5,599.27万元，较上年同期下降12.32%。

公司报告期收入减少的主要原因是湖南hl型混合油过滤机：国内啤酒市场低迷，导致对设备需求减少。

公司报告期归属于上市公司股东的净利润减少的主要原因是：

1.因参加四年一度的展会和上市等原因，公司销售费用和管理费用增加848.11万元；2.报告期内美金对人民币汇率变动引起的汇兑净损失1,007.08万元，同比增加损失2,316.53万元；3.营业外收入减少712.44万元。

公司主营业务收入尽管减少11,950.10万元，但毛利率从23.97%上升到27.75%，同比提高了3.78个百分点，增加毛利润234.91万元，公司主营业务盈利质量明显增强。

公司至2017年底，在手订单为114,484.97万元。

报告期内公司主要完成以下工作：1.2017年11月13日公司成功登陆上海证券交易所，共募集资金33,045.95万元。

2.设立印度子公司、美国子公司和墨西哥子公司，收购德国Packtec公司，全球化的战略布局初步形成。

3.修订及更新了《财务管理制度》等33项内控制度流程。

4.募投项目生物过程装备生产项目和酿造与无菌灌装实验室项目工作顺利推进。

5.完善员工激励机制，弘扬公司“乐于业、惠于心”的企业文化。

6.建立项目预决算的项目管理制度，有效提升公司的整体管理水平。

7.提升公司信息化水平，上线了供应链管理软件，更新了OA办公系统，使公司管理更制度化、透明化、协同化。

8.推行“精益生产管理”，提升制造工厂的制造质量和效率。

9．加大研发投入，报告期内公司及子公司共获得专利授权17项，包括4项发明专利，13项实用新型。截至报告期末，公司共拥有有效专利82项。

10.实现安全生产，以人为本、预防为主、消除安全隐患、加强内部控制，被评为“宁波市职业卫生基础建设示范企业”。

（二）公司的机遇

1.国家支持实体经济和“中国制造2025”的政策，为公司发展优化生存环境。公司认为中国的经济总体在未来将保持较长时间的稳定和增长，消费不断升级和市场规模不断扩大，将给公司发展带来新的机遇。

2．中国啤酒饮料行业经过四年的低迷，已经企稳，2017年底开始中国啤酒饮料行业出现价格普涨现象，显示啤酒行业触底回稳，带动下游装备市场的需求恢复性增长。

3．全球经济保持了平稳和增长，特别是新兴经济体发展符合预期，印度、非洲和南美地区啤酒饮料市场的需求旺盛，而公司在国际化方面具有具有较明显的技术和成本优势。

4.募集资金项目给公司带来智能制造水平和研发能力提升，新工厂在智能制造和物流等方面有很多优化，公司产能和效率都会明显提升。

5.公司通过收购德国Packtec公司进入乳品装备制造领域，乳品和啤酒饮料同属于液体食品行业，乳品的市场需求更加刚性，并且规模远大于啤酒市场。预计中国的消费升级带动酸奶和巴氏奶等液体奶快速和高质量发展，公司计划在南京成立芬纳赫（南京）包装机械有限公司，引进德国技术实现中国制造，并与公司的销售、制造能力及整厂交钥匙等方面形成协同效应。

6．抓住精酿啤酒消费升级的机遇，通过延伸精酿啤酒装备和技术的产业链，投资“大目湾精酿啤酒服务平台项目”，在大目湾建立精酿啤酒OEM共享平台，依托中国规模庞大的消费市场，满足中国精酿啤酒产业快速发展的需求，打造公司新的盈利增长点。

(三)公司的挑战1.公司的海外市场的销售已经占销售较大比例，目前日益严重的贸易保护主义和逆全球化趋势可能对公司的国际化发展战略带来挑战。

2.中国啤酒行业依旧处于新旧动能转换阶段，去产能的任务依然艰巨，市场回升还有一定的不确定性。

3.装备制造行业通常处于产业链的高端，属于人才、技术和资金密集型产业，因市场竞争激烈，公司可能出现人才、技术和资金等不足的挑战。

4.虽然乳品和啤酒饮料同属于液体食品行业，公司通过收购德国Packtec公司进入乳品装备领域，但公司缺乏乳品行业经验和人才，以及管理德国公司的经验，因此进入乳品装备领域存在挑战。

5．公司海外项目越来越多，规模越来越大，存在海外项目执行过程经常面临所在国的法律、政治局势、劳工、签证、人员安全和资金流动等方面的挑战。

6.公司延伸精酿啤酒产业链投资共享服务平台项目是一个完全创新的商业模式，具有较大的不确定性和投资风险。

二、报告期内主要经营情况

报告期内公司实现营业收入83,150.45万元，营业成本59,985.28万元，利润总额8,204.23万元；归属于上市公司的净利润6,718.55万元。

本报告期末，公司合并报表内总资产152,954.95万元，总负债75,645.04万元，归属于母公司所有者的权益为77,138.23万元。

三、公司关于公司未来发展的讨论与分析

(一)行业格局和趋势

公司主业定位于啤酒装备、饮料装备和乳品装备的液态装备领域，上游啤酒、饮料和乳品等领域的市场变化将直接影响装备企业的战略、规模乃至盈利水平。

1．啤酒酿造装备行业竞争格局

上游中国啤酒行业产销量从2014年中期开始一直呈现下滑趋势，影响近年中国啤酒装备的市场销量明显萎缩，但随着啤酒行业已经在低谷徘徊中企稳，我们预计啤酒消费未来会企稳并且平缓回升，将带动啤酒装备市场周期性缓慢回升，但市场有可能出现震荡反复。

全球啤酒行业集中度不断上升，龙头啤酒公司的规模越来越大，新建啤酒工厂的设计要求以及自动化水平越来越高，市场因此对啤酒装备的公司规模和能力要求也越来越高，导致啤酒装备行业也越来越集中，总的市场竞争优势向商誉好规模大的装备企业倾斜。

伴随中国消费的升级，中国精酿啤酒将会有很大的发展和保持较长时间的增长，精酿啤酒的发展会带动装备的需求，目前国内精酿啤酒装备生产企业数量较多，技术水平参差不齐，普遍规模较小。

公司很早洞察到精酿啤酒的发展趋势，经过多年的技术研发，并且在2014年收购了英国著名的精酿设备制造商microdat的全部IP，目前公司精酿啤酒装备技术已接近甚至已达到国际水平，并且拥有完整的产品线，不仅实现进口替代，而且大量的装备出口海外，走向国际市场。

公司已经开始将精酿啤酒业务延伸到建立为精酿啤酒提供全产业链服务的共享的服务平台，借中国消费升级和精酿啤酒快速发展的趋势，以技术和商业模式创新，打造新的利润增长点。

2．无菌灌装设备行业竞争格局

据中商产业研究院的数据显示，2017年中国软饮料行业累计产量1.8亿吨，同比增长4.6%。但是其中12月份产量却是同比下滑1.8%。最近几年来中国软饮料的增速有所减小，具体来看从2014年开始增速下跌到10%以下。预计2018年软饮料产量达到1.83亿吨，保持平稳略有增长。

受上游增速放缓影响，国内饮料灌装设备行业市场竞争更加激烈，产品同质化严重，仿制多、创新少、整体技术水平不高，无法进入高端市场。

而高端市场中，行业领先企业生产的部分产品已经达到了国际先进水平，能够与大型跨国公司的同类产品在国内市场及部分海外市场进行正面竞争。

随着饮料行业集中度的提升，市场消费升级明显，高品质多品种，快速创新等成为饮料行业的趋势，导致对饮料装备的需求产生结构性变化，无菌包装技术越来越受到行业青睐。在PET无菌设备和技术方面，公司经过近20年的专注发展，拥有多项专利技术和自主知识产权，成功业绩多，是国内极少数在技术和质量方面和国外先进企业具备竞争力的企业之一。公司将加大技术投入，扩大竞争优势。

3．乳品包装行业竞争格局

根据中商产业研究院发布的“2017-2022年中国液态奶行业市场需求及前景分析报告》显示，2012年至2016年的复合增长率为6.3%。液态乳产量增长实现了稳定较快的发展，成为国民消费中越来越重要的组成部分。2017年全国乳制品产量2935万吨，同比增长4.17%。同时估计2018年中国液态奶产量将达3251万吨，同比增长约9.72%。

我国乳制品工业发展时间短，与发达国家相比，技术装备水平有较大差距，尤其是通用关键机械方面，品种少，性能不稳定。

随着终端消费的持续增长，预计酸奶和液体奶将保持持续增长，并且酸奶在液体奶中的占比会逐步增大。公司通过收购德国著名液体奶包装机械制造公司高起点进入乳品包装机械领域。德国Packtec公司拥有世界领先的酸奶和鲜奶等液体奶高速无菌包装技术，拥有联杯、预制杯和瓶装等完整包装形式，非常适合目前中国市场消费升级的需求。公司很快将引进德国技术并将实现中国制造，在南京成立芬纳赫（南京）食品包装机械有限公司，和公司现有的制造能力、技术、市场等资源形成协同效应，为公司发展带来新的增长空间。

(二)公司发展战略

公司将继续专注在液体食品装备行业的发展，响应“中国制造2025”发展战略，提升产品的数字化和智能制造水平，成为让客户、股东、员工、供应商、政府等信赖的透明公司。

坚持走国际化发展道路，拓展海外市场，建立全球销售网络，为客户提供贴身服务。

在保持啤酒装备继续增长的同时，加大在饮料和乳品装备领域的投入，形成啤酒、饮料和乳品三大液体食品装备平衡发展的业务格局，保证公司稳定和可持续增长。

利用公司在精酿啤酒行业的优势和资源，拥抱中国智能制造和消费升级的两大趋势，延伸产业链，建立并提供精酿啤酒全产业服务的共享平台，打造精酿啤酒生态链。

(三)经营计划

2018年公司将围绕公司战略布局开展以下主要工作：

1.完善薪酬和激励体系，进一步吸引人才，公司的技术创新、国际化和发展乳品装备、延伸精酿啤酒产业链等需要很多优秀的人才。

2.加大海外市场的开拓力度和扩大产品销售，加大对埃塞俄比亚、印度、美国和墨西哥等子公司的支持和加快人员的本地化，争取在下半年墨西哥工厂投入生产，满足北美和南美市场的需求，以应对美国对中国制造发起的贸易战。

3.按计划完成生物过程装备生产项目和酿造与无菌灌装实验室项目等募投项目。

4.以信息化数字化和内控流程为手段提升公司管理水平，适应公司发展需要。推进精益管理，降低运营成本、提升产品质量。

5.加大研发创新力度，提升装备产品的智能水平，进一步丰富现有产品线。

6.加强知识产权、品牌和文化建设，提升内控水平，依法合规的经营，防范风险，为可持续发展奠定良好基础。

7.推进“大目湾精酿啤酒服务平台项目”开工建设。

上述经营计划是公司根据国际和国内经济形势、公司的发展现状而制定，不构成公司对投资者的业绩承诺或实质承诺，投资者应理解经营计划和实际业绩承诺的差异，并承诺实际运营与经营计划的差异风险。

(四)可能面对的风险

1．财务风险

应收账款净额较高的风险：2017年年末公司应收账款净额23,948.31万元，占流动资产的比例为18.22%。

存货余额较大风险：2017年末，公司存货账面价值分别为49,083.35万元，占流动资产的比例分别为37.32%。

税收优惠变动风险：公司及子公司南京乐惠、南京保立隆为高新技术企业，自获得高新技术企业认定后三年内企业所得税按15%计缴。虽然公司一直保持持续的研发投入，但如果国家关于税收优惠的法律法规发生变化，或其他原因导致公司不再符合高新技术企业的认定条件，上述公司将无法享受相应税收优惠，从而使得公司盈利受到不利影响。

汇率风险报告期内公司汇兑损失净额1,007.08万元，虽然公司采取了套期保值等方式避免汇率风险，但如果未来汇率发生大幅波动，则将会影响公司的损益。

2．经营风险

市场变化的风险：啤酒作为传统饮品，在很多国家为生活必需品，市场消费需求相对稳定，但啤酒饮料行业的景气度变化仍然对公司业绩有较大的影响。受到经济周期的影响，上游啤酒消费市场可能发生变化，导致啤酒装备需求减少的风险。

客户相对集中风险：全球啤酒行业集中度较高，这种行业格局决定了公司客户的集中度相对较高。报告期内，公司前五名客户销售额占同期主营业务收入的比例为60.77%，存在客户较为集中的风险。

海外项目执行风险：2017年度，公司境外收入占营业收入的比重为43.72%，公司海外项目分布非洲、东南亚、南美、欧洲等地区。海外项目执行必须考虑当地的劳工、税务、外汇政策、法律政治环境、产品服务安全标准、当地供应配套能力及专业服务资源等诸多因素，公司可能面临海外项目执行风险。

安全生产风险：公司一直重视安全生产，遵照国家相关法律法规，建立了完善的安全生产管理制度，并在防范安全生产事故方面持续积累了较丰富的经验。此外，公司已成功完成百威英博、喜力啤酒、英国Diageo等国际客户在全球的大量项目，熟悉美国、欧盟等国家较高的安全标准。但随着生产规模的扩大和项目所在地的增多，安全生产的压力增大，公司仍存在发生较严重安全事故的风险。

3．市场竞争风险

啤酒设备市场长期被欧洲老牌企业垄断，这些企业在长时期的生产经营过程中积累了丰富的技术实力和品牌影响力。与这些企业的直接竞争对公司的技术水平和项目管理能力等提出了非常大的挑战。

4．募集资金项目风险

虽然募集资金已经到位，目前募投项目正在实施过程中，但由于募投项目涉及政府立项、环保审批以及施工审批等诸多事项，可能给募投项目的按期完成带来一定的影响。

5．贸易保护主义和逆全球化带来的风险

如果部分国家推行贸易保护主义，形成逆全球化趋势，将给公司在部分国家和区域拓展海外市场带来挑战。

6．公司规模扩大引致的管理风险

随着募投项目逐步开展及各海外子公司的设立，以及海外并购，如果公司管理层无法适应，将会给公司带来一定的管理风险。

7.乳品行业进入的风险

虽然乳品和啤酒饮料同属于液体食品行业，但公司通过收购德国Packtec公司进入乳品装备领域，还是有很大的不确定性。

8、精酿产业链延伸项目的投资风险

预计精酿啤酒未来将持续快速发展，公司利用长期积累的技术、人才和行业经验等优势，投资大目湾精酿啤酒共享服务平台项目。该项目是创新的商业模式，存在一定的投资风险。

四、报告期内核心竞争力分析

1、国际化竞争优势

液体食品装备制造领域属于周期性行业，因此，为了公司经营的长期和稳定，公司非常重视海内外市场的均衡发展，目前公司产品已经销售超过40个国家和地区。

自2014年公司在埃塞俄比亚设立分公司并于2015年建立生产工厂起，现已在美国、墨西哥、印度等国家设立子公司，海外销售额保持持续增长。

公司已经通过了美国ASME、欧洲PED及日本JIS、澳洲AS1210、俄罗斯CUTR和马来西亚DOSH等安全和质量认证，熟悉欧美等先进国家质量和安全标准，拥有经验丰富的国际项目管理和售后服务团队，拓展海外市场的优势明显。

2、整厂交钥匙能力的优势和技术优势

在越来越强调以专业化分工提升效率的时代，啤酒企业倾向于专注啤酒的生产和产品的市场营销，而将工厂建设、项目管理等非常规职能外包给具有交钥匙能力的供应商，以降低成本提高效率。整厂交钥匙模式系统耦合性好、设备供应商售后服务更便捷、全面，目前已经逐步成为行业的发展趋势。

整厂交钥匙包含规划、设计、设备制造、安装和调试、公用工程和售后服务等各个环节，对供应商的业绩和商誉、质量和项目管理、风险控制能力及语言沟通等有很高的要求。公司已成为全球少数具备整厂交钥匙能力的企业之一。

公司及子公司南京乐惠和南京保立隆均为国家高新技术企业，截止2017年末，公司拥有82项发明专利和实用新型；公司主持并参与制定了包括《液体食品包装设备验收规范》（GB/T19063-2009）、《错流过滤机》（QB/T4024-2010）、《激光焊夹套》（QB/T4025-2010）《PET瓶无菌冷灌装生产线》（GB/T24571-2009）等多个国家及行业标准；公司研制的激光焊接蜂窝夹套等技术，填补了国内的空白，被中国轻工联合会鉴定为国内领先。

公司研制的糖化麦汁闪蒸煮沸系统，打破了德国公司对技术的垄断，被中国轻工联合会鉴定为国际先进。

公司研制的错流过滤设备获得“国家火炬计划项目”，科学技术成果被中国轻工联合会鉴定为国内先进。

公司“纯生啤酒玻璃瓶自动智能灌装线”项目获国家科技部等四部委颁发的《国家战略性创新产品》证书，是国内液体食品设备领域唯一获得该项荣誉的企业。

公司纯生（无菌）易拉罐灌装生产线被江苏省经信委鉴定为国际先进水平，被江苏省科学技术厅评为江苏省高新技术产品；公司的高速啤酒易拉罐智能自动灌装生产线被评为酒业协会科技进步三等奖、南京市科技进步三等奖。

公司的PET瓶饮料无菌冷灌装生产线获江苏省首台（套）重大装备产品，被江苏省科学技术厅评为江苏省高新技术产品。

公司的LHMB5HL-AMOBREW智能可移动精酿啤酒生产线被宁波市经信委评为宁波市装备制造业重点领域省内首台（套）产品。

2017年，公司被中国轻工业联合会和中国轻工机械协会评为“中国液态食品机械行业十强企业”第一名。

3、品牌的优势

公司在啤酒、饮料等领域中积累了大量优质客户资源，在行业内具有较高的知名度和优秀的声誉。公司的主要客户大部分都是行业著名公司，规模大、经济实力强，其需求持续稳定，为公司业务的稳定增长提供了坚实基础。

公司大量的订单来自老客户的重复采购，有力地推动了公司经营的稳定性。