广元制砂机设备_小型鹅卵石制砂机设备

今日沪、深、创、科四板块各一支标的申购广元制砂机设备，分布均匀，精析如下广元制砂机设备：

（1）内蒙新华（603230）

公司是内蒙古自治区规模最大的出版物发行企业，不仅担负着自治区蒙汉文中小学教材、大中专教材、幼儿教材、政治读物及一般图书、音像制品、电子出版物的发行任务，还承担着全国八省区蒙文教材及蒙文一般图书的发行任务。

逻辑解析：

①看估值：内蒙新华本次公开发行股票数量为8838.1万股，本次发行价格11.15元/股，对应发行人2020年扣非后归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为22.99倍，主营业务与发行人相近的上市公司市盈率水平情况如下：

高于中证指数有限公司发布的行业最近一个月静态市盈率和可比公司平均市盈率，公司预计2021年营业收入为141,415.24万元至165,043.56万元，同比增长11.34%至29.95%广元制砂机设备；公司预计2021年净利润为20,151.40万元至23,145.13万元，同比增长0.16%至15.04%；公司预计2021年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为17,619.40万元至21,527.43万元，同比增长2.75%至25.53%。估值水平略有提升。

②基本面：公司是内蒙古自治区唯一取得中小学教科书发行资质的公司，负责内蒙古自治区内教材的征订及发行。在内蒙古自治区内中小学教科书发行业务为公司独家经营。中职教材、大中专教材、幼儿教材的发行、一般图书发行及教育装备和文化用品销售领域均属于市场化竞争领域，公司作为市场主体参与竞争，不属于独家经营。

③看募投：按本次发行价格11.15元/股，发行数量8,838.10万股计算，预计发行人募集资金总额为98,544.82万元，扣除发行费用7,261.16万元后，预计募集资金净额为91,283.66万元，不超过招股说明书披露的发行人本次募投项目拟使用本次募集资金投资额91,283.67万元。本次募集资金扣除发行费用后将按轻重缓急顺序投资于以下项目：

根据《招股说明书》表述，本次募集资金投资项目与本公司的主营业务密切相关，智慧书城网点体系升级募投项目和智慧供应链一体化建设项目实施后，将提高公司的主营业务收入，并节约公司的运输费用，业务规模将较大增加；智慧教育服务体系建设项目实施后，公司将积极开展智慧校园产品及系统集成业务，有利于强化本公司的核心竞争力，巩固并提升本公司的市场地位，提高本公司盈利水平。

④看管理：公司的控股股东为新华控股，实际控制人为内蒙古自治区人民政府。

综上，公司所处传媒行业景气度较差且估值同比较高，业绩虽有一定程度的增长但估值无优势，且募投成长性存疑，虽国资背景加持但仍存在破发概率。

（2）长江材料（001296）

发行人是国内大型专业覆膜砂生产供应商及废（旧）砂资源化解决方案提供商，具备以下能力：原砂开采与加工，铸造用覆膜砂、砂芯和铸造辅料生产，铸造废（旧）砂再生技术和设备的研发生产，压裂支撑剂生产。形成了原料自给、产品生产及延伸制造、铸造废（旧）砂循环利用的一体化综合服务优势。

逻辑解析：

①看估值：长江材料本次公开发行股票数量为2,055万股，本次发行价格25.56元/股，对应发行人2020年扣非后归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为18.75倍，略高于非金属矿物制品业（行业分类代码为C30）最近一个月平均静态市盈率为17.62倍。

②基本面：公司主营业务为铸造用硅砂、覆膜砂和砂芯的研发、生产和销售；铸造废（旧）砂再生技术和设备的研发、生产；压裂支撑剂的研发、生产和销售。公司铸造用砂主要用于汽车、摩托车、内燃机、农业机械、工程机械等行业的铸件生产；压裂支撑剂用于石油、天然气和页岩气开采。

发行人在重庆北碚、重庆铜梁、湖北十堰、湖北仙桃、江苏昆山、江苏常州、四川成都、四川宜宾、四川广元、山东济南、云南昆明、内蒙古科左后旗等地建有生产基地，拥有30条具有国际先进水平的自动化覆膜砂生产线及树脂覆膜支撑剂生产线，20条铸造废（旧）砂再生生产线，4条擦洗砂和4条焙烧砂生产线以及6个砂芯生产基地。2020年公司生产铸造用砂能力：擦洗砂50万吨和擦洗后深加工的焙烧砂20万吨、覆膜砂58万吨、废（旧）再生砂47万吨、砂芯2万吨。公司具有雄厚的研发实力，已获得国家专利知识产权证书140个（其中发明专利44个）。公司研制出的再生砂型覆膜砂、“长江康特”环保型覆膜砂、“长江赛特”无机覆膜湿态砂，均是极具推广意义的绿色铸造创新产品，研发出的CZS废（旧）砂再生技术和设备在国内处于领先地位。

未来，发行人将秉承“节能降耗”、“循环经济”、“绿色环保”等理念，以政策为导向，以市场为基础，以创新研发为支撑，继续扩大废（旧）砂再生产能，重点发展铸造用环境友好型覆膜砂和油气开采用压裂支撑剂，致力于成为绿色铸造及油气增产服务集成商。

③看募投：按本次发行价格25.56元/股、发行新股2,055万股计算的预计募集资金总额为52,525.80万元，扣除预计的发行费用（不含税）7,075.80万元后，预计募集资金净额为45,450万元。募集资金投资项目的投资计划为：

公司募投项目所在地铸造企业众多，项目产品具有巨大的市场空间。公司在重庆、十堰、常州和仙桃具有雄厚的市场基础。凭借公司雄厚的技术实力和领先的行业知名度，公司在当地的市场拓展迅速，现有的生产能力将无法满足客户拓展日益增长的市场需求。如果产能不能得到有效扩张，产能不足必将成为未来制约公司在当地发展的瓶颈。

募投项目的建设主要是缓解公司在重庆、十堰、常州和仙桃地区的生产压力，同时可以承接公司在上述地区及周边地区的订单，使公司服务的区域性更强，能更好地服务于客户。

公司募投项目的建设，将引进制芯机器人、制砂设备、射芯机等自动化程度高的生产设备，增加公司砂芯生产能力，优化公司的产品结构；同时，提升公司自动化水平，降低人力成本，在一定程度上降低客户采购成本的同时，扩大公司的利润空间，增强公司的盈利能力。

综上，公司所处行业景气度较高，行业领先企业估值有一定溢价，募投成长性良好，破发概率较低。

（3）善水科技（301190）

发行人主要经营染料中间体、农药和医药中间体的研发、生产和销售业务，其中染料中间体包括6-硝体、氧体、5-硝体和邻氨基苯磺酸，农药和医药中间体包括2-氯吡啶等氯代吡啶系列产品。

逻辑解析：

①看估值：善水科技本次拟发行股份数量5,366万股，本次发行价格27.85元/股对应的发行人2020年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为58.47倍，截至2021年12月10日（T-3日），招股意向书披露相近的上市公司市盈率水平情况如下：

高于中证指数有限公司2021年12月10日(T-3日)发布的行业最近一个月静态平均市盈率，超出幅度为30.78%；高于主营业务及经营模式与发行人相近的A股可比上市公司2020年扣非后市盈率平均值，超出幅度为68.55%。2021年，公司营业收入预计为55,900.00万元至58,800.00万元，同比增长45.67%至53.23%；归属于母公司股东的净利润预计为14,100.00万元至14,600.00万元，同比增长28.25%至32.80%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润预计为13,600.00万元至14,100.00万元，同比增长33.03%至37.92%。随着新冠疫情得到逐步控制，公司预计染料中间体产品将量价齐升，带动公司营业收入和净利润同比大幅增长。估值水平有一定程度的提升。

②基本面：公司核心产品6-硝体、氧体、5-硝体是生产酸性黑、酸性蓝等酸性染料的核心中间体，以公司2020年销量计算，其市场占有率分别为28.96%、27.90%和33.94%，在业内龙头地位显著；

受益于公司下游市场酸性染料市场的快速发展，公司染料中间体产品市场也将实现快速发展。酸性染料在羊毛、蚕丝、锦纶等材料的染色和印花上具有较大优势，随着经济发展和人民生活水平的提高，以及锦纶及使用锦纶纤维面料需求的提升，未来酸性染料需求有望实现较快增长。2018年我国酸性染料行业市场需求同比2017年增长了20.64%。根据智研咨询预测，2025年我国酸性染料行业市场需求将提升至6.38万吨，市场规模将达到49.32亿元，市场规模的年复合增长率7.37%；

③看募投：《招股意向书》中披露的募集资金需求金额为131,305.66万元，按本次发行价格27.85元/股和5,366万股的新股发行数量计算，预计发行人募集资金总额为149,443.10万元，扣除发行费用约11,045.87万元（不含增值税），预计募集资金净额约为138,397.23万元，高于前述募集资金需求金额。拟根据投资项目的轻重缓急程度，投入以下项目：

目前氯代吡啶系列产品主要由中国和印度生产，公司募投项目的实施有利于增强我国在氯代吡啶产品国际市场中的话语权，增强我国农药中间体在国际市场的竞争能力。

本项目中的2，3-二氯吡啶是美国杜邦公司明星专利杀虫剂产品氯虫苯甲酰胺（又名康宽）的核心原材料，这一产品中国发明专利“杀虫的邻氨基苯甲酰胺”（CN1419537B、CN1419537A）于2001年3月20日申请，将于2021年3月19日专利保护期届满。氯虫苯甲酰胺是一种高效广谱的农药杀虫剂，取代噻虫嗪后，成为全球第一大杀虫剂。根据农药资讯网的数据，2018年全球氯虫苯甲酰胺市场价值15.90亿美元，具有极大的市场价值。本项目生产的2，3-二氯吡啶产品有利于实现我国康宽产品进口替代。

在公司竞争能力方面，发行人子公司众力化工的氯代吡啶产品以其良好的品质获得了客户的认可，但是由于产能规模较小，生产的规模效益不明显，导致产品的成本较高，一定程度上制约了公司的产品竞争力。募集资金投资项目中的“年产61,000吨氯代吡啶及15,000吨2-氯-5-氯甲基吡啶项目”是对众力化工原有氯代吡啶系列产品的产能扩张和产品进一步精加工，通过大幅提高生产规模，实现生产的规模效益，降低产品的成本，使得发行人相对其他生产厂商具备了成本优势，这将极大提高发行人氯代吡啶产品的市场竞争能力，为发行人未来产品的多元化和稳健的发展打下坚实基础。

综上，公司行业景气度尚可，估值在业绩驱动下有所提升但仍高于可比公司，募投成长性尚可，存在一定破发概率。

（4）炬光科技（688167）

公司报告期内主要从事激光行业上游的高功率半导体激光元器件（“产生光子”）、激光光学元器件（“调控光子”）的研发、生产和销售，目前正在拓展激光行业中游的光子应用模块和系统（“提供解决方案”，包括激光雷达发射模组和UV-L光学系统等）的研发、生产和销售。公司为固体激光器、光纤激光器生产企业和科研院所，医疗美容设备、工业制造设备、光刻机核心部件生产商，激光雷达整机企业，半导体和平板显示设备制造商等提供核心元器件及应用解决方案，产品逐步被应用于先进制造、医疗健康、科学研究、汽车应用、信息技术五大领域。公司产品的技术水平、性能和可靠性指标会直接影响中下游激光应用设备的质量和性能，系产业链中的关键环节。公司自成立以来始终专注光子技术基础科学研发，和拓展潜在创新的应用领域。

逻辑解析：

①看估值：炬光科技本次公开发行股票数量为2,249万股，本次发行价格78.69元/股，对应发行人2020年扣非后归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为362.33倍，截至2021年12月10日（T-3日），可比上市公司估值水平如下：

高于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率，高于同行业可比公司平均静态市盈率。2021年度，公司预计营业收入46,000.00-48,000.00万元，较2020年度增长27.82%-33.38%，公司预计归属于母公司股东的净利润6,000.00-7,000.00万元，较2020年度增长72.07%-100.75%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润4,400.00-5,400.00万元，较2020年度增长125.21%-176.39%，估值水平有较大程度的提升。

②基本面：公司牵头承担国家重大科学仪器设备开发专项等国家重大科技项目和牵头制定《半导体激光器总规范》《半导体激光器测试方法》两项国家标准。公司在中国西安、东莞和德国多特蒙德配置核心技术团队，具有博士后科研工作站，曾获得国家发改委“高功率半导体激光器与应用国家地方联合工程研究中心”，国家科技部“创新人才推进计划科技创新创业人才”，人力资源和社会保障部、中国科学技术协会、国家科技部、国务院国资委“全国创新争先奖”，工业和信息化部、财政部“国家技术创新示范企业”，国家知识产权局“国家知识产权示范企业”等荣誉。

公司现已自主研发形成共晶键合技术、热管理技术、热应力控制技术、界面材料与表面工程、测试分析诊断技术、线光斑整形技术、光束转换技术、光场匀化技术（光刻机用）和晶圆级同步结构化激光光学制造技术九大类核心技术，包括美国、欧洲、日本、韩国等境外专利110项，境内发明专利117项、实用新型专利150项和外观设计专利28项。

在客户群体方面，公司产品的主要客户群包括A公司、德国大陆集团、韩国LG电子等国际知名企业以及中国科学院、锐科激光、创鑫激光等国内激光行业知名企业和科研院所。

③看募投：根据招股意向书》中披露的募集资金需求金额为101,021.45万元，按本次发行价格78.69元/股和2,249.00万股的新股发行数量计算，预计发行人募集资金总额176,973.81万元，扣除预计为13,709.05万元（不含税）的发行费用后，预计募集资金净额163,264.76万元，高于前述募集资金需求金额。将投资于以下项目：

本次募集资金投资的四个项目与公司现有业务密切相关。

其中，炬光科技东莞微光学及应用项目（一期工程）是为了提高公司激光光学元器件生产线产能，以更好地满足国内外市场对激光光学元器件产品不断增长的市场需求。通过项目实施，公司将引进国内外先进的机器设备，新建先进的生产线，改进制造工艺水平，实现规模效应以降低成本并提升利润水平，使公司市场占有率及竞争力得到进一步巩固和增强，为公司的可持续发展奠定坚实的基础；

激光雷达发射模组产业化项目系公司为了紧抓智能汽车产业发展重大机遇，实现战略发展目标所设立，该项目的实施将提高公司产品的市场应用能力，实现公司业务规模的进一步增长；

研发中心建设项目，是公司以现有技术为基础，引进本领域高端人才，购进国内外先进的研发和测试设备，提升公司现有研发能力。研发中心建设完成后，公司研发能力将得到进一步提升，有助于公司完善产品体系，形成产品技术开发的梯次性，做到“生产一代、研发一代、储备一代”，确保公司产品创新能力始终走在行业前列；

补充流动资金项目是为了满足公司经营规模不断扩大对经营性运营资金的需求，同时提升公司资金实力，有利于公司继续保持市场竞争优势。

综上，公司所处行业景气度较高，募投及公司自身成长性较好，但估值较高存在一定破发概率。

结论：今日稳健投资者可参与长江材料，激进投资者可参与炬光科技。小沙弥今日仅参与长江材料申购。投资路上一路相伴，欢迎持续关注。